Kedykoľvek tam je diskusia o aktívne alebo pasívne investovanie, môže veľmi rýchlo premeniť v vášnivé debaty, pretože investori a manažéri bohatstvo tendenciu silne uprednostňovať jednu stratégiu nad druhou.
Table of Contents
pochopenie rozdielu
Ak ste pasívny investor, budete investovať na dlhú trať. Pasívny investori obmedziť množstvo nákupu a predaja v rámci svojich portfólií, aby bol tento nákladovo veľmi efektívny spôsob, ako investovať. Táto stratégia vyžaduje buy-a-držať mentality. To znamená, že odolať pokušeniu reagovať alebo predvídať každý ďalší krok na akciovom trhu je.
Ukážkovým príkladom pasívny prístup je kúpiť index fond, ktorý nasleduje jeden z hlavných indexov, ako je S & P 500 alebo Dow Jones. Kedykoľvek tieto indexy prejsť do svojej zložky, indexové fondy, ktoré je automaticky nasledujú prepínať svoje hospodárstvo tým, že predáva akcie, ktorá je dochádzky a kupovať akcie, ktoré sa stanú súčasťou indexu. To je dôvod, prečo je to taký problém, keď spoločnosť sa stáva dosť veľké, ktoré majú byť zahrnuté do jednej z hlavných indexov: To zaručuje, že populácia sa stane jadrom hospodárstva v tisícoch veľkých fondov.
Keď máte vlastné malé kúsky tisíce zásob, získate svoje výnosy iba účasťou na vzostupnej trajektóriu firemných ziskov v priebehu času cez celkovom akciovom trhu. Úspešné pasívne investori držať svoje oko na cenu a ignorovať krátkodobé neúspechy – dokonca aj ostré prepady.
Aktívne investovania, ako už názov napovedá, má praktický prístup a vyžaduje, aby niekto konať v úlohe správcu portfólia. Cieľom aktívneho riadenia peňazí je poraziť priemerné výnosy na akciovom trhu, a plne využívať krátkodobých výkyvov cien. Ide o oveľa hlbšiu analýzu a znalosti potrebné k vedieť, kedy sa otáča do alebo z určitého akcií, dlhopisov alebo akéhokoľvek aktíva. Portfólio manažér zvyčajne dohliada tím analytikov, ktorí sa na kvalitatívne a kvantitatívne faktory, potom pohľad do ich krištáľovej gule, aby sa pokúsili zistiť, kde a kedy táto cena sa bude meniť.
Aktívne investície vyžaduje dôveru, že ten, kto je investovať do portfólia bude vedieť presne ten správny čas na nákup alebo predaj. Úspešné riadenie aktívne investície si vyžadujú mať pravdu častejšie ako zle.
Ktorý Strategy robí viac
Tak ktorý z týchto stratégií je investori viac peňazí? Človek by si myslel schopnosti profesionálneho Money Manager by tromf základnej index fond. Ale nie sú jednotné. Ak sa pozrieme na povrchných výsledkov výkonnosti, pasívne investovanie funguje najlepšie pre väčšinu investorov. Štúdia po štúdii (po desaťročia) ukazuje neuspokojivé výsledky pre aktívne manažérov. V skutočnosti len malé percento aktívne riadených podielových fondov nikdy robiť lepšie ako pasívnych indexových fondov. Ale to všetko dôkazy o pasívne beaty aktívne investovanie môže byť zjednodušujú niečo oveľa zložitejšie, pretože aktívne a pasívne stratégie sú len dve strany tej istej mince. Obaja existujú z nejakého dôvodu a mnohé klady zmes týchto stratégií.
Výborným príkladom je odvetvie hedge fondov. Hedge fondy manažéri sú známe pre ich intenzívne citlivosti na sebemenší zmeny cien majetku. Typicky hedgeové fondy vyhnúť hlavného prúdu investície, napriek tomu tí istí manažéri hedge fondov skutočne investované do indexových fondov o $ 50 miliárd v minulom roku podľa výskumu firmy symetrická. Pred desiatimi rokmi, hedžové fondy konať iba $ 12 miliárd v pasívnych prostriedkov. Je zrejmé, že existujú dobré dôvody, prečo sa aj tie najagresívnejšie aktívny správcovi majetku rozhodnú používať pasívne investície.
Silné a slabé stránky
Vo svojich investičných stratégiách a riadenie portfólia programu, Wharton fakulty učia o silných a slabých stránkach pasívne a aktívne investovanie.
pasívne Investovanie
Niektoré z hlavných výhod pasívneho investovania sú:
- Ultra-nízke poplatky – Je tu nikto vyberanie zásob, takže dohľad je oveľa lacnejšie. Pasívne fondy jednoducho sledovať index, ktoré používajú ako ich meradlo.
- Transparentnosť – Je to vždy jasné, ktoré aktíva sú v indexe fondu.
- Daň účinnosť – Ich stratégia buy-and-hold nemá typicky za následok masívne daň z kapitálových výnosov za rok.
Zástancovia aktívnej investovania by som, že pasívne stratégie majú tieto nedostatky:
- Príliš obmedzený – pasívne prostriedky sú obmedzené na určitý index alebo nie je vopred určená sada investícií s malým či žiadnym rozptylom; Takto investori sú uzamknuté do týchto podnikov, bez ohľadu na to, čo sa deje na trhu.
- Malé vráti – Podľa definície, pasívne prostriedky budú skoro nikdy poraziť trh, a to aj v čase nepokojov, ako ich kľúčové podniky sú uzamknuté v sledovať trh. Niekedy pasívny fond môže poraziť trh tým, že trochu, ale nikdy písať veľké výnosy aktívnou manažéri túžia okrem tých, ktoré samo o sebe ramená. Aktívne manažéri, na druhej strane, môže priniesť väčšie odmeny (pozri nižšie), aj keď sa tieto odmeny majú väčšie riziko rovnako.
aktívny Investovanie
Výhod aktívneho investovania, podľa Wharton:
- Flexibilita – Aktívne manažéri nie sú povinní sledovať konkrétne index. Môžu si kúpiť tie “diamant” zásob sa domnievajú, že našli.
- Zaisťovacie – Aktívne manažéri môžu tiež zaistenie svojej stávky pomocou rôznych techník, ako krátke predaje a predajných opcií, a sú schopní opustiť svoje osobitné zásoby alebo odvetvia, keď sú riziká príliš veľká. Pasívne manažéri sú prilepené s populáciou index oni sledovať držia, bez ohľadu na to, ako to robia.
- T Riadenie sekera – Aj napriek tomu, že táto stratégia môže vyvolať daň z kapitálových výnosov, poradcovia môžu prispôsobiť stratégie daňovej správy pre jednotlivých investorov, napríklad tým, že predáva investície, ktoré strácajú peniaze na vyrovnanie daní z veľkých víťazov.
Ale účinné stratégie majú tieto nedostatky:
- Veľmi drahé – Thomson Reuters Lipper štipce priemerný pomer výdavkov na 1,4% pre aktívne riadeného kapitálového fondu, v porovnaní s iba 0,6% pre priemerného pasívne kapitálového fondu. Poplatky sú vyššie, pretože všetko, čo aktívna nákup a predaj spúšťa transakčné náklady, nehovoriac, že platíte platy analytikov tím skúma akciovej výbery. Všetky tieto poplatky viac ako desaťročie investovania môže zabíjať vráti.
- Aktívne riziko – Aktívne manažéri majú možnosť kúpiť akejkoľvek investície si myslí, že by priniesť vysoké výnosy, čo je skvelé, keď sú analytici pravdu, ale hrozné, keď sa mýlite.
Tvorba strategických rozhodnutiach
Mnoho investičných poradcov verí, že najlepšou stratégiou je zmes aktívnych a pasívnych štýlov. Napríklad Dan Johnson je poplatok len poradca v Ohiu. Jeho klienti majú tendenciu chcieť, aby sa zabránilo divoké výkyvy cien akcií a zdá sa ideálne hodí pre indexových fondov.
Ten podporuje pasívny indexovanie, ale vysvetľuje: “Pasívne proti aktívne riadenie nemusí byť buď / alebo voľbou pre poradcu. Kombináciou dvoch môže ďalej diverzifikovať portfólio a vlastne pomáhajú riadiť celkové riziko.”
Hovorí, že pre klientov, ktorí majú veľké peňažné pozície sa aktívne vyhľadáva príležitosti na investovanie do ETF krátko potom, čo na trhu je odtiahol. Pre dôchodcov klientov, ktorí majú záujem najmä o príjme, môže sa aktívne zvoliť osobitné zásoby pre rast dividend pri zachovaní buy-a-držať mentality.
Andrew Nigrelli, Boston-area bohatstva poradca a správca, súhlasí. Vezme prístup k finančným plánovaním si gólov založené. Spolieha predovšetkým na dlhodobých stratégií pasívne investície indexovanie namiesto vyberanie jednotlivých populácií a silne obhajuje pasívne investovanie, ale aj on verí, že to nie je len vracia to príde, ale výnosov očistených o riziko.
“Kontrola množstva peňazí, [ktorý] prejde do určitých odvetví alebo dokonca konkrétnych spoločností, kedy sú podmienky rýchlo sa meniace môžu skutočne ochrániť klienta.”
Pre väčšinu ľudí, je tu čas a miesto pre aktívny i pasívny investovanie cez celoživotné úspory pre hlavné míľniky, ako je odchod do dôchodku. Ďalšie poradcovia skončiť s použitím kombinácie dvoch stratégií – napriek zármutku obe strany dávajú navzájom cez ich stratégie.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.