Prvé pravidlo plánovanie príjmov pre odchod do dôchodku je: Nikdy dôjdu peniaze. Druhé pravidlo znie: Nikdy nezabudnem ten prvý. Pozorný čitateľ si uvedomiť, že neexistuje žiadny rozpor medzi týmito pravidlami.
Ale tam je veľa konflikt medzi potrebou bezpečnosti a potrebou rastu na zabezpečenie inflácie v priebehu života dôchodca. Vzhľadom k tomu, inflácie a úrokové sadzby tak úzko sledovať navzájom, bude bezpečná portfóliových investícií nulové riziko neustále narúša hodnotu hniezda vajcia počas životnosti portfólia, a to aj pri veľmi skromné výbery. Môžeme všetci ale zaručiť, že rizikové podklady nula nebude spĺňať žiadne rozumné ekonomické ciele.
Na druhú stranu, akciový iba portfólio má vysoké očakávané výnosy, ale prichádza s volatilitou, že riziká self-likvidácia, ak sú stále výbery počas trhy nadol.
Vhodná stratégia vyvažuje dva protichodné požiadavky.
Navrhneme portfólio, ktoré by mali zosúladiť požiadavky liberálnej príjmov s dostatočnou likviditou, aby vydržali dole trhy. Môžeme začať tým, že rozdelenie portfólia do dvoch častí s konkrétnymi cieľmi pre každú:
- Čo najširší diverzifikácia znižuje volatilitu akciového časti na najnižšiu praktické medze a zároveň poskytuje dlhodobý rast nevyhnutné na zabezpečenie inflácie, a zodpovedá celkový výnos nevyhnutný pre čerpanie fondu.
- Role s pevným výnosom je vytvoriť zásobu hodnoty na financovanie distribúcie a zmierniť celkovej volatility portfólia. Portfólio s pevným výnosom je navrhnutý tak, aby u volatility na peňažnom trhu skôr ako pokúšať sa pretiahnuť na výnose tým, že zvyšuje dĺžku a / alebo znížením úverovú kvalitu. produkčný príjem nie je primárnym cieľom.
Table of Contents
Total Return Investovanie
Obe časti portfólia prispievajú k cieľu tvorby liberálne udržateľný ústup po dlhú dobu. Všimnite si, že sme sa špeciálne neinvestujú do dôchodku; skôr sme investuje s cieľom celkovej návratnosti.
Vaši prarodičia investovaných pre príjem a napchal svojich portfólií plné dividendových akcií, prioritných akcií, konvertibilných dlhopisov a ďalších generických väzieb. Mantra bolo žiť z príjmov a nikdy napadnúť istinu. Sú vybrané jednotlivé cenné papiere na základe ich veľká tučná šťavnatých výnosy. Znie to ako rozumná stratégia, ale všetko, čo dostal, bola portfólio s nižšími výnosmi a vyššie riziko, než je nutné.
V tej dobe nikto nevedel lepšie, takže ich môžeme odpustiť. Oni robili to najlepšie, čo mohli podľa prevažujúceho znalostí. Okrem toho, dividendy a úroky boli v čase svojho dedka oveľa vyššia, než je tomu dnes. Takže, aj keď zďaleka nie je dokonalá, táto stratégia pracoval po móde.
V súčasnej dobe existuje oveľa lepší spôsob, ako premýšľať o investovanie. Celý ťah moderné finančné teória je zmeniť zameranie z individuálneho výberu bezpečnostného alokáciu aktív a konštrukciu portfólia, a sústrediť sa na celkový výnos skôr ako príjmov. V prípade, že portfólio potrebuje, aby distribúcia akéhokoľvek dôvodu, ako napríklad na podporu životného štýlu pri odchode do dôchodku, môžeme si vyberať medzi triedami aktív oholiť akcie podľa potreby.
Total Return Investičné Approach
Celková návratnosť investície opúšťa umelé definície výnosov a istiny, ktoré viedli k početným účtovných a investičné dilemy. Vyrába portfólio riešení, ktoré sú ďaleko optimálnejší než starý príjem generácie protokolu. Rozvody sú financované oportunisticky z akejkoľvek časti portfólia bez ohľadu na účtovný výnosy, dividendy alebo úroky, zisky alebo straty; by sme mohli charakterizovať distribúciu ako “syntetické dividend.”
Celkový výnos investičný prístup je všeobecne prijatý akademickej literatúre a inštitucionálne osvedčených postupov. Je požadované rozumnú investíciu zákona Uniform (UPIA), zákon o zamestnancov do dôchodku zabezpečenia z príjmov (Eris), zvykové právo a predpisy. Rôzne zákony a predpisy, ktoré všetko sa zmenilo v priebehu času, aby začlenil moderné finančné teórie, vrátane myšlienky, že investície pre príjem je nevhodná investičná politika.
Napriek tomu, tam sú vždy tie, ktoré nemajú dostať slovo. Príliš veľa individuálnych investorov, najmä dôchodcovia alebo tých, ktorí potrebujú pravidelné rozdelenie na podporu ich životný štýl, sú stále utápa v investičnej politike dedka. Vzhľadom k tomu, voľba medzi investíciou s 4% dividendu o a 2% očakávaným rastom alebo 8% očakávaného výnosu, ale bez dividendy, by mnohí rozhodnú pre investíciu dividendy, a oni by mohli argumentovať proti všetkým dostupné dôkazy, že ich portfólio je “bezpečnejšie . ” Je to preukázateľne nie je tomu tak.
Bohužiaľ, v úrokovom prostredí nízkych, že dopyt po produktoch z príjmov-produkovať je vysoká. Fondov spoločnosti a manažéri sa rúti priniesť riešenie príjmu na trh v snahe maximalizovať svoje výnosy. Dividendové stratégie sú miláčikovia predavač, vždy pripravený “push im spôsob, akým sú naklápanie.” A tlač je plný článkov o tom, ako nahradiť stratené úrokové výnosy v nulovej výnosovej svete. Nič z toho slúži investormi dobre.
Tak, ako by mohol investor generovanie prúdu výbery na podporu svojich potrieb životného štýlu z celkových výnosov portfólia?
Príklad
Začnite výberom udržateľnú mieru vysadenia. Väčšina pozorovateľov verí, že sadzba vo výške 4% je udržateľný a umožňuje portfólio rast v priebehu času.
Urobiť najvyššej alokáciu na úrovni aktív vo výške 40% do krátkodobých, vysoko kvalitných dlhopisov a zvyšok do diverzifikovaného globálneho akciového portfólia asi 10 až 12 tried aktív.
Hotovosť pre rozvody môžu byť generované dynamicky, ako to situácia vyžaduje. V bani trhu, pridelenie 40% do dlhopisov by mohla podporiť distribúciu po dobu 10 rokov pred akýmkoľvek prchavých (equity) majetku bude musieť byť zlikvidované. V dobrej období, kedy boli kapitálové aktíva oceniť, rozvody môžu byť vyrobené holenie off akcií, a potom pomocou ľubovoľného prebytku re-rovnováhu späť na 40% / 60% väzby / vlastného modelu.
Vyvažovanie v rámci akciových tried bude postupne zvyšovať výkon v dlhodobom horizonte vynucovať disciplínu predajom vysoko a nákup nízka výkonnosť medzi rôznymi triedami mení.
Niektoré rizikové averziu investorov môžu rozhodnúť, že k obnoveniu rovnováhy medzi akciami a dlhopismi v priebehu dole akciové trhy v prípade, že sa radšej drží pri bezpečných aktív bez zmeny. Zatiaľ čo toto chráni budúcej distribúcie v prípade vleklej dole akciovom trhu, prichádza za cenu nákladov príležitostí. Avšak sme si vedomí, že spí dobre je legitímnym záujmom. Investori budú musieť určiť svoje preferencie pre obnovenie rovnováhy medzi bezpečných a rizikových aktív ako súčasť svojej investičnej politiky.
Spodný riadok
Celková politika návratnosť investície bude dosahovať vyššie výnosy s nižším rizikom než menej optimálnu dividendovej politiky alebo príjmov. To sa premieta do vyššej distribučnej potenciál a zvýšenie koncových hodnôt, a zároveň znižuje pravdepodobnosť portfólia vyčerpania prostriedkov. Investori majú veľa získať tým, že prijmeme celkovú návratnosť investícií politiky.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.